Du har sett en tydlig botten på femminutersdiagrammet, två eller tre bottnar som ligger nästan på samma nivå, och du går long med stoppen strax under det lägsta. Priset sjunker ner, tar ut din stop med några ticks och vänder sedan rakt upp och går precis dit du trodde att det skulle. Kvar sitter du med en förlust och en chart som ser ut som ett facit. Känslan som kommer är bekant för de flesta som handlat en tid, att någon har sett din order och gått efter den. Det är i det läget många börjar söka efter stopjakt, och de har delvis rätt i det de upplever. Det som händer är verkligt, men orsaken ser annorlunda ut än den känns.
Vad som händer vid nivån
En stop är en villkorad order. När priset handlas på din nivå förvandlas den till en marknadsorder, och en sell stop under en botten blir alltså en säljorder som går in i marknaden i samma stund som nivån bryts. Det är den detaljen som förklarar det mesta. Under en uppenbar botten ligger inte en enda order utan en hel hög, med stopporder från alla som är long och säljorder från dem som vill sälja ett brott. Tillsammans är det många säljare som dyker upp automatiskt, på en känd plats, utan att någon behöver övertalas.
Tänk dig nu en stor aktör som vill köpa mycket. Att lägga hela ordern mitt i en lugn marknad flyttar priset uppåt mot aktören själv, eftersom det inte finns tillräckligt många säljare på de nivåer den vill ha. Under en uppenbar botten finns däremot just det den behöver, nämligen säljare som måste sälja oavsett pris. Priset dras därför mot nivån, stopporderna löses ut, den stora aktören får sin volym fylld och när säljtrycket är slut finns ingenting kvar som håller priset nere. Resultatet är den vändning du såg. Ingen sitter och tittar på just din order. Du stod helt enkelt på samma ställe som många andra.
Samma mekanik finns ovanför toppar, vid gårdagens högsta och lägsta, vid jämna toppar och bottnar som ritar en nästan rak linje, och vid runda tal som marknaden gärna handlar mot. I SMC-språk kallas detta liquidity och rörelsen som tar ut den kallas sweep. Orden är etablerade, och de beskriver bara att det finns order att fylla mot.
Det finns en nyans att hålla fast vid. Ibland är en sweep verkligen en sweep och priset vänder, och ibland är det ett riktigt brott som fortsätter. Det går inte att veta i förväg vilket som är på väg att hända, och det är precis därför din stop ska vila på en annan fråga än var det brukar vändas.
Var din stop egentligen hör hemma
De flesta placerar stoppen där den gör minst ont, alltså strax bakom nivån. Det känns förnuftigt eftersom förlusten blir liten och man kan ta en större position, men det är samtidigt exakt den plats där högen av order ligger. En stop som sitter några ticks under en känd botten är i praktiken en del av den liquidity som priset söker upp.
Ett bättre sätt att tänka är att fråga sig vad som måste hända för att idén ska vara fel. Om idén är att köpare försvarar den här bottnen så är den fel när priset accepterar nivåer under den, till exempel genom att stänga under och bli kvar där, eller genom att ta ut hela sweepens ytterkant. Då ligger stoppen bortom ytterkanten, med ett utrymme som matchar hur mycket just det instrumentet normalt rör sig, vilket många mäter med ATR. Stoppen markerar var din analys slutar gälla och har ingenting att göra med hur nära du kan sitta för att slippa känna förlusten.
Konsekvensen är att stoppen blir bredare, och då får positionen bli mindre. Risken i kronor kan vara densamma som förut, men antalet kontrakt eller aktier justeras efter avståndet. Det är här många fastnar, för de har bestämt storleken först och låter stoppen anpassa sig efter den. Ordningen ska vara den omvända. Du bestämmer vad du är beredd att förlora, hittar var idén är fel och räknar sedan fram storleken.
Det finns också ett tålmodigare alternativ. Du kan vänta in sweepen och låta priset visa sin reaktion innan du går in, och då hamnar stoppen bakom den ytterkant som redan har bildats. Den blir både tät och logisk. Priset du betalar är att du missar de gånger priset vänder utan att svepa något alls, och det måste du kunna leva med. Tålamodet som krävs är en färdighet och inte en egenskap man har eller saknar. Den blir sämre med dålig sömn, med hopplockade måltider och med en morgon där du redan känner att du är sen.
Efter att du blivit stoppad
Det mest intressanta med stopjakt ur ett trading-perspektiv är vad det gör med beteendet. När du blir stoppad med ett par ticks och sedan ser priset rusa iväg uppstår en impuls att gå in igen direkt, bredda stoppen mitt i traden eller ta bort den helt nästa gång. Jag har gjort alla tre under mina år, och de leder konsekvent till samma ställe. Du bryter mot din egen plan för att slippa en känsla, och förlusten du slipper idag blir större senare.
En stop som sitter rätt och ändå blir träffad är ingen miss. Den är kostnaden för en setup som inte fungerade den här gången, och det är lättare att acceptera om du i förväg skrivit ner varför du låg där. När du har gjort det går det att se skillnaden mellan en trade där idén var fel och en trade där du helt enkelt placerade stoppen på fel ställe.
Vad du kan göra konkret är att öppna din journal och plocka fram dina senaste stoppade trades. Markera för varje trade den uppenbara nivån, markera var din stop satt i förhållande till den och markera vad priset gjorde efteråt. Sortera dem i tre högar. I den första satt stoppen vid kanten av nivån och priset svepte den innan det vände. I den andra satt stoppen bortom nivån och idén var ändå fel. I den tredje hamnar resten. Om den första högen är störst har du ditt mönster, och det är en placeringsfråga som går att åtgärda.
Inför nästa pass skriver du en mening innan du lägger ordern, om vad som måste hända för att idén ska vara fel och på vilken nivå det inträffar. Placera stoppen där meningen pekar, räkna fram storleken efteråt, och gör genomgången av journalen när du är utsövd och har ätit.